《社論》景氣復甦背後不確定性的隱憂

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夏末秋至，全球政經進入所謂「多事之秋」，儘管景氣逐步復甦，但背後不確定性的隱憂，仍須審慎評估。尤其台北股市近期狹幅震盪，未來經濟走勢將受到包括主要國家貨幣政策動向、地緣政治風險、美中科技紛爭等不確定性因素影響，這些因素都可能抑制全球景氣復甦力道。

美國聯準會預估將於九月啟動降息，若按過去的降息循環觀察，大致可分成「預防性降息」與「刺激性降息」。前者係為刺激市場經濟活動，降低企業經營成本，且在當下未有經濟衰退情形才會啟動；後者案例包括二○○○年網路泡沫後在二○○一年降息、二○○八年金融海嘯後的刺激性降息及疫情間的零利率降息。

目前在高效能運算、人工智慧等新興科技應用持續擴增下，加上我國半導體產業及伺服器等供應鏈具競爭優勢，下半年起消費性電子產品將進入銷售旺季，這些因素均有助於維繫我外銷及國內生產動能。另零售業預估營收年增率續呈增勢，餐飲業受惠暑假旅遊熱潮及節慶聚餐商機，可望挹注消費動能。但經濟部也提醒，上年同月比較基期偏高，可能抑制部分的成長力道。

近期國外經濟隨著各國通膨壓力趨緩，需求逐步回升，景氣維持平穩擴張步調的同時，美中角力與地緣政治風險等不確定因素，仍是對全球經濟前景增添變數的一大因素。我國受惠人工智慧、高效能運算及雲端產業等需求的暢旺，七月外銷訂單、製造業生產指數分別年增四．八％及一三％；民間消費則受惠新式車款買氣暢旺，加上夏季出遊、業者展店及線上線下多元行銷活動挹注，帶動七月零售業營業額年增三．四％，而餐館及飲料店則受颱風來襲致部分門市暫停營業，以及假日天數少於上年同月，但上年同月的基期較高，導致七月餐飲業營業額年減二．九％。

面對下半年全球經濟諸多不確定性，除須密切關注市場趨勢、政策變化及經濟數據的變化，更應強化風險管理措施，包括設定停損點、建立應急計劃，以利降低可能出現的負面影響外，台灣亦應尋找新的市場機會。

儘管全球經濟不確定性因素未減，但也會伴隨部分新的市場機會，台灣除應透過研究新興產業市場，尋找可能具有潛力的投資機會外，亦應調整投資組合，包括分散投資、降低風險集中度，以降低市場波動的影響。